【案例特點(diǎn)】該案例是德國(guó)F模式下第一個(gè)交通PPP項(xiàng)目，采用使用者付費(fèi) 不足部分由政府補(bǔ)貼的“可行性缺口補(bǔ)助”支付方式。案例著重介紹了（1) F 模式的相關(guān)機(jī)制設(shè)計(jì)；（2)項(xiàng)目不大成功的原因在于政府和社會(huì)資本方都缺乏經(jīng) 驗(yàn)，突出表現(xiàn)在預(yù)測(cè)交通流量相比實(shí)際水平過(guò)于樂(lè)觀，最終政府因缺乏公共資金、 無(wú)力接管項(xiàng)目而將特許經(jīng)營(yíng)期從30年延長(zhǎng)到50年，引起了爭(zhēng)議。這表明有效控 制流量等關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的重要性。
一、項(xiàng)目概述
(一）項(xiàng)目背景
在羅斯托克地區(qū)，瓦諾河呈U形，老城區(qū)中心位于南部。由于地理 環(huán)境的原因，現(xiàn)有道路按城市結(jié)構(gòu)引導(dǎo)交通流量通過(guò)市中心和相鄰區(qū)域。 另外，由于羅斯托克市位于該地區(qū)的中心位置，每天有高達(dá)6萬(wàn)輛車(chē)要穿 過(guò)該市。多年來(lái)，羅斯托克市的跨城環(huán)線公路面臨著交通狀況持續(xù)惡化的 困境，大大降低了城市吸引力和發(fā)展空間，也加重了當(dāng)?shù)厥忻窈徒?jīng)濟(jì)發(fā)展 以及整個(gè)區(qū)域環(huán)境的負(fù)擔(dān)。修建羅斯托克北部和南部的環(huán)線公路正是為了 緩解和改善這一狀況，而修建瓦諾河隧道對(duì)于這一連接環(huán)線至關(guān)重要。
為解決跨越瓦諾河的技術(shù)問(wèn)題，參與方分析了各種類(lèi)型的橋梁和隧道 方案。從功能和經(jīng)濟(jì)角度而言，隧道和橋梁方案均可行，但考慮到影響施 工邊坡坡度的地質(zhì)因素，以及建造橋梁需要修建高路堤和一排排緊密的橋墩，隧道方案成為優(yōu)先選擇。另外，由于城市規(guī)劃的原因，橋梁方案似乎更不可行。
羅斯托克市瓦諾隧道是德國(guó)基于F模式建成的首個(gè)PPP公路項(xiàng)目。 1994年出臺(tái)的《德國(guó)聯(lián)邦公路社會(huì)資本融資法案》是該項(xiàng)目的法律基礎(chǔ)， 也是向使用者收費(fèi)的前提。由于該項(xiàng)目在沒(méi)有德國(guó)聯(lián)邦政府實(shí)質(zhì)參與的情 況下實(shí)施，因此項(xiàng)目變更了管轄權(quán)，羅斯托克市政府成為該項(xiàng)目的實(shí)施和 特許權(quán)授予方。
在瓦諾河底修建地下隧道的計(jì)劃最初可追溯到20世紀(jì)60年代，當(dāng)時(shí) 已列為羅斯托克城市開(kāi)發(fā)規(guī)劃中的一部分。1992年，瓦諾隧道被納人聯(lián) 邦交通路網(wǎng)規(guī)劃，但屬遠(yuǎn)期需求項(xiàng)目，優(yōu)先級(jí)較低。1994年《德國(guó)聯(lián)邦 公路社會(huì)資本融資法案》通過(guò)后不久，羅斯托克市公民委員會(huì)決定采用 PPP模式以特許權(quán)方式實(shí)施該項(xiàng)目。項(xiàng)目采用國(guó)際招標(biāo)，特許權(quán)包括設(shè) 計(jì)、融資、建造、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)及收費(fèi)權(quán)利等。最終，在法國(guó)、歐洲乃至國(guó) 際上積累了豐富經(jīng)驗(yàn)的法國(guó)布衣格（Bouygues)公司被確定為優(yōu)先競(jìng)標(biāo)人 并中標(biāo)。瓦諾隧道項(xiàng)目于2001年12月開(kāi)工，2003年9月投入使用。根據(jù) 羅斯托克市與項(xiàng)目公司的合同，特許權(quán)期限為30年。
(二）項(xiàng)目目標(biāo)
瓦諾隧道的建設(shè)將對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要作用，先進(jìn)、高效的交通 基礎(chǔ)設(shè)施，將直接影響該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和吸引力，這意味著瓦諾隧道將 為羅斯托克市及周邊地區(qū)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。由于該隧道是社會(huì)資本方 進(jìn)行設(shè)計(jì)、建造、融資及運(yùn)營(yíng)的首個(gè)項(xiàng)目，并且是德國(guó)首個(gè)由使用者付費(fèi) 的項(xiàng)目，因此該項(xiàng)目尤為受關(guān)注。
項(xiàng)目對(duì)該市的好處有：
通過(guò)隧道吸引跨城出行車(chē)輛選擇環(huán)城公路，以緩解城市交通網(wǎng)的壓力；
去往羅斯托克市中心區(qū)的車(chē)輛可通過(guò)環(huán)城公路的適當(dāng)出口分流而 不必穿越市中心。
此外，包含瓦諾隧道的新環(huán)城公路系統(tǒng)，沿瓦諾河兩岸環(huán)繞著市中 心，縮短了交通時(shí)間和距離，形成了區(qū)域優(yōu)勢(shì)。羅斯托克港口和區(qū)域內(nèi)的 工業(yè)，以及羅斯托克和周邊地區(qū)的旅游業(yè)都因此受益。
二、法律框架
1994年《徳國(guó)聯(lián)邦公路社會(huì)資本融資法案》通過(guò)之后，政府可將公 路基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的所有權(quán)利和義務(wù)轉(zhuǎn)移給社會(huì)資本方。同時(shí)根據(jù)法案第二 條，該法案構(gòu)成了向使用者收取通行費(fèi)的法律基礎(chǔ)，從而使社會(huì)資本投資 能夠收回。
基于該法案而應(yīng)用的PPP模式稱(chēng)為F模式，是德國(guó)公路領(lǐng)域存在時(shí) 間最長(zhǎng)的PPP模式。在F模式項(xiàng)目中，特許經(jīng)營(yíng)者擁有20到30年的特許 經(jīng)營(yíng)期，負(fù)責(zé)建設(shè)、維護(hù)和運(yùn)營(yíng)公路基礎(chǔ)設(shè)施，特許經(jīng)營(yíng)期后，特許經(jīng)營(yíng) 者需按事先約定的條件將基礎(chǔ)設(shè)施移交給政府。作為回報(bào)，經(jīng)營(yíng)者獲得直 接向使用者收取費(fèi)用的權(quán)利，用于收冋投資和后續(xù)支出。從法律角度而 言，F(xiàn)模式下的項(xiàng)目以“建造特許權(quán)”的方式實(shí)施，由經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)籌集 資金作為投資，聯(lián)邦政府對(duì)項(xiàng)目的財(cái)政支持一般不超過(guò)建設(shè)成本的20%。
受歐盟法律的限制，只有對(duì)諸如橋梁、隧道和山區(qū)公路這樣多車(chē)道的 聯(lián)邦級(jí)高速公路項(xiàng)目才能申請(qǐng)運(yùn)用F模式。對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目申請(qǐng)的限制 很有必要，因?yàn)楦鶕?jù)歐盟法律，只有這些類(lèi)型的項(xiàng)目才可以征收以距離或 時(shí)間計(jì)量的費(fèi)用。
一般而言，按照F模式實(shí)施的項(xiàng)目需獲得聯(lián)邦政府和州的同意和協(xié) 助。相應(yīng)的州政府根據(jù)管理法令負(fù)責(zé)監(jiān)督項(xiàng)目的實(shí)施。聯(lián)邦政府則依據(jù)管 理法令擁有指導(dǎo)權(quán)，并負(fù)責(zé)審批和發(fā)放公共財(cái)政補(bǔ)貼。收費(fèi)價(jià)格的制定由 聯(lián)邦政府負(fù)責(zé)，但需事先與州達(dá)成一致意見(jiàn)。2005年頒布的PPP促進(jìn)法 (一項(xiàng)旨在簡(jiǎn)化德國(guó)PPP項(xiàng)目實(shí)施程序的新法案）對(duì)條款進(jìn)行了修訂?，F(xiàn) 基本上可由各州負(fù)責(zé)確定通行費(fèi)的征收數(shù)額，但交通部依然保留著對(duì)州決 策的控制。
在F模式下，準(zhǔn)備可行性研究是項(xiàng)目實(shí)施的開(kāi)始?？尚行匝芯恐行?對(duì)項(xiàng)0費(fèi)用、預(yù)計(jì)交通流量、預(yù)期收入以及提高收費(fèi)的偏差影響進(jìn)行評(píng) 估，并評(píng)估以F模式實(shí)施項(xiàng)目的可行性、收費(fèi)額及其與公共財(cái)政補(bǔ)貼的關(guān)系。
基于F模式的特許權(quán)可在兩種情形下授予：在“常規(guī)設(shè)計(jì)”情形下， 政府授予特許權(quán)是在項(xiàng)目方案獲得審批通過(guò)之后，這樣，社會(huì)資本方不再 對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)設(shè)計(jì)有任何實(shí)質(zhì)性的影響；在“概念競(jìng)賽”情形下，特許經(jīng) 營(yíng)方可以提出替代性技術(shù)設(shè)計(jì)方案，但需承擔(dān)公眾質(zhì)詢(xún)和辦理審批程序的 部分責(zé)任，在大多數(shù)情況下，這可能成為特許經(jīng)營(yíng)方的一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)。
F模式下收取的通行費(fèi)用于償還社會(huì)資本投資。在計(jì)算一定期限內(nèi)的 收費(fèi)額時(shí)，要考慮動(dòng)態(tài)建設(shè)成本的折舊、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)成本，以及債務(wù)融資 成本和股本金回報(bào)。根據(jù)《德國(guó)聯(lián)邦公路社會(huì)資本融資法案》第三條第 五款，前兩項(xiàng)成本可按照固定價(jià)格寫(xiě)人特許經(jīng)營(yíng)合同。
F模式的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)如下：
優(yōu)點(diǎn)：
加快聯(lián)邦高速公路建造；
減輕聯(lián)邦政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)；
由用戶(hù)付費(fèi)來(lái)償還資金。
缺點(diǎn)：
技術(shù)方案成本過(guò)高導(dǎo)致抬高通行費(fèi)；
項(xiàng)目公司的前期籌資導(dǎo)致融資成本較高;
交通流量風(fēng)險(xiǎn)和收益難以估計(jì)。
德國(guó)已有兩個(gè)項(xiàng)目按F模式實(shí)施：一個(gè)是羅斯托克市的瓦諾隧道， 于2003年投入運(yùn)營(yíng)；另一個(gè)則是Luebeck市穿越Trave河的Herrentunnel 隧道。這兩個(gè)項(xiàng)目都進(jìn)行了公開(kāi)招標(biāo)并授予了特許權(quán)。
三、合同和融資框架
(一）主要參與方和項(xiàng)9結(jié)構(gòu)
1994年，羅斯托克市議會(huì)決定基于德國(guó)特許經(jīng)營(yíng)模式實(shí)施該隧道項(xiàng) 目。在資格預(yù)審之后進(jìn)行了邀請(qǐng)招標(biāo)。未來(lái)的特許經(jīng)營(yíng)方從一開(kāi)始就全程 參與了 “概念競(jìng)賽”。因此，持續(xù)的優(yōu)化過(guò)程才能得以實(shí)現(xiàn)。法國(guó)布衣格 (Bouygues)公司最終成為優(yōu)先談判對(duì)象，于1996年7月簽署特許權(quán)協(xié) 議，并與Macquarie infrastructure共同出資成立了項(xiàng)目公司。項(xiàng)目公司作 為特許經(jīng)營(yíng)方，負(fù)責(zé)在30年特許期內(nèi)該隧道的建造、運(yùn)營(yíng)和融資。合同 期滿后，將隧道移交給政府。
布衣格公司作為社會(huì)資本方的牽頭發(fā)起人，負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的規(guī)劃審批、 最終設(shè)計(jì)、建造和交付a羅斯托克市提供政府補(bǔ)貼，并負(fù)責(zé)監(jiān)督檢查。
(二）資金來(lái)源
在完成招標(biāo)和選擇優(yōu)先談判對(duì)象之后，該項(xiàng)目就處于停滯狀態(tài)。直到 1999年6月開(kāi)始申請(qǐng)官方的批準(zhǔn)，于丨999年10月獲得批準(zhǔn)，1999年12 月完成融資。德意志銀行牽頭的銀行財(cái)團(tuán)提供了總額約2. 2億歐元（約 9億美元）的貸款。此外，歐盟在歐洲交通網(wǎng)（Trans-EuTOpean-Net- work)框架下，提供了 8%的補(bǔ)貼以確保財(cái)務(wù)可持續(xù)性相應(yīng)改善。
(三）見(jiàn)險(xiǎn)分擔(dān)
就每個(gè)成功的PPP項(xiàng)目而言，有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并分配給最能夠控制該 風(fēng)險(xiǎn)的合作方至關(guān)重要。這是達(dá)到最佳可行效率的基本準(zhǔn)則。由于此前德 國(guó)公路部門(mén)缺乏BOT模式經(jīng)驗(yàn)，因此從項(xiàng)目參與各方分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái) 看，這是首開(kāi)先河的做法。
由于項(xiàng)目以“概念競(jìng)賽”的方式招標(biāo)，社會(huì)資本方不得不承擔(dān)伴隨 項(xiàng)目批準(zhǔn)而可能帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)，批準(zhǔn)過(guò)程可能給社會(huì)資本方帶來(lái)不可預(yù)見(jiàn) 的義務(wù)以及成本增加。
除了擁有收取通行費(fèi)的權(quán)利，項(xiàng)目公司堅(jiān)持要求政府提供擔(dān)保。在因 法律原因或不可抗力而導(dǎo)致收費(fèi)中斷的情況下，可考慮延長(zhǎng)特許經(jīng)營(yíng)期， 彌補(bǔ)收費(fèi)中斷的損失?；谕稑?biāo)文件包含的交通流量預(yù)測(cè)報(bào)告，規(guī)定了頭 三年通行費(fèi)的最高限額。
交通流量風(fēng)險(xiǎn)及相應(yīng)的虧損風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移給了項(xiàng)目公司。這種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) 應(yīng)當(dāng)慎重考慮，因?yàn)榉煽蚣埽?994年法案）意在政府和社會(huì)資本方共 擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在遭遇不可抗力的情況下，羅斯托克市將分擔(dān)最高達(dá)1 000萬(wàn)歐 元中最多50%的費(fèi)用，剩余部分由項(xiàng)目公司承擔(dān)。不過(guò)，如果對(duì)項(xiàng)目公 司有合理可行的方案，如調(diào)高收費(fèi)率或延長(zhǎng)特許期，則必須預(yù)先說(shuō)明。
(四）文通洗量領(lǐng)測(cè)
在免收通行費(fèi)的假設(shè)下，不同機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目實(shí)施前均假定每天通過(guò)隧道 的車(chē)輛約有4萬(wàn)輛。在收取通行費(fèi)的假設(shè)下，預(yù)測(cè)估計(jì)數(shù)字調(diào)低到了2. 5 萬(wàn)~3萬(wàn)輛。項(xiàng)目竣工前幾個(gè)月，即2003年4月預(yù)測(cè)的流量仍然較高。 但最后預(yù)計(jì)的交通流量再次被調(diào)低為每天約2. 2萬(wàn)輛。
項(xiàng)目公司在1992年、1996年、1999年所做的使用分析形成了該項(xiàng)目 交通流量預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)。項(xiàng)目公司曾預(yù)計(jì)隧道投人運(yùn)營(yíng)后第一年每天有1.2 萬(wàn)輛的流量，第二年會(huì)達(dá)到每天有2萬(wàn)2. 5萬(wàn)輛。達(dá)到這些流量對(duì)于實(shí) 現(xiàn)社會(huì)資本方的預(yù)期收益是必要的，若無(wú)法達(dá)到這個(gè)水平，至少流量總體 上應(yīng)處于不斷增加的狀態(tài)，且在一年中的高峰時(shí)期每天至少有1. 3萬(wàn)個(gè)用 戶(hù)通過(guò)該隧道。羅斯托克市采信了這一分析結(jié)果，未委托其他機(jī)構(gòu)進(jìn)一步 預(yù)測(cè)。但隧道剛開(kāi)始運(yùn)營(yíng)的兒個(gè)月交通流量統(tǒng)計(jì)顯示，平均交通流量?jī)H為 項(xiàng)目公司預(yù)測(cè)流量的一半。雖然隧道通車(chē)以來(lái)，交通流量呈現(xiàn)明顯增加趨 勢(shì)，但尚不能確定最終將穩(wěn)定在何種水平。圖2-5顯示了運(yùn)營(yíng)開(kāi)始至 2005年7月按月平均的日交通流量情況。
四、項(xiàng)目進(jìn)展
2003年10月項(xiàng)目啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)后，瓦諾隧道就因?qū)嶋H交通流量與預(yù)測(cè)交 通流量的顯著差異而出現(xiàn)數(shù)千萬(wàn)虧損。一種專(zhuān)家觀點(diǎn)認(rèn)為，項(xiàng)目在30年 特許期的基礎(chǔ)上核算成本收益和投融資，導(dǎo)致過(guò)度負(fù)債。考慮到交通流量 大幅低于預(yù)期，若再將特許期延長(zhǎng)20年，達(dá)到50年，將可增加項(xiàng)目公司 收人，避免破產(chǎn)。
上述事態(tài)的發(fā)展引起了不同立場(chǎng)的游說(shuō)者之間關(guān)于羅斯托克市批準(zhǔn)特 許期延長(zhǎng)是否與德國(guó)法律一致和合法的諸多討論。項(xiàng)目公司堅(jiān)持如下觀點(diǎn)：延長(zhǎng)特許期將僅適用于與羅斯托克市的合同，與聯(lián)邦政府沒(méi)有關(guān)系。
在此期間，羅斯托克市由于公共債務(wù)水平過(guò)高，無(wú)力接管項(xiàng)目，因此 選擇了將特許經(jīng)營(yíng)期延長(zhǎng)為50年。這使得有關(guān)政黨和游說(shuō)組織認(rèn)為，延 長(zhǎng)特許期的決定欠考慮、不成熟，羅斯托克市民發(fā)現(xiàn)他們將不得不多支付 20年的通行費(fèi)。
五、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)
德國(guó)在實(shí)施PPP方面是后來(lái)者，在F模式的具體實(shí)踐中得到了一些 經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：
第一，政府和社會(huì)資本等主要參與方缺乏PPP經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致了項(xiàng)目開(kāi) 發(fā)和實(shí)施過(guò)程中的錯(cuò)誤決策和不當(dāng)措施，成為本項(xiàng)目作為德國(guó)第一個(gè)F 模式下PPP項(xiàng)目不大成功的原因。
第二，當(dāng)本項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)，實(shí)際上德國(guó)的PPP法律框架條件并不充分 和合理，且在某些方面受到歐盟法律約束。此后，進(jìn)行了法律修訂，2005 年出臺(tái)了PPP促進(jìn)法案，PPP簡(jiǎn)化法案則預(yù)計(jì)于2007年底頒布。同時(shí)還 需注意，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，明確界定的法律框架只是為成功的PPP合作提 供條件，合作雙方都必須依賴(lài)法律基礎(chǔ)和可靠的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。更重要的是， 各參與方應(yīng)將合同關(guān)系真正視為長(zhǎng)期合作的伙伴關(guān)系。
第三，應(yīng)特別關(guān)注交通量的預(yù)測(cè)以實(shí)現(xiàn)預(yù)期收人。項(xiàng)目公司應(yīng)盡最大 努力提供與實(shí)際相符的交通量預(yù)測(cè)，整個(gè)項(xiàng)目的可行性取決于可靠的 數(shù)據(jù)。
第四，其他未考慮的因素也造成了影響。羅斯托克出現(xiàn)移民潮，人U 數(shù)量大幅減少，人口流動(dòng)的主要原因是高失業(yè)率。一項(xiàng)研究表明，羅斯托 克市的人口至2020年將減少15%。這個(gè)變化將對(duì)整個(gè)羅斯托克市的經(jīng)濟(jì) 及該項(xiàng)目造成巨大影響。
第五，收費(fèi)調(diào)整措施的影響未知。項(xiàng)目公司向政府提交的新價(jià)目表于 2007年初生效。今后還計(jì)劃將大客車(chē)和重型車(chē)的通行費(fèi)率最多調(diào)低40%。 此外，假日期間增加收費(fèi)。雖然收費(fèi)調(diào)整為增加項(xiàng)目利潤(rùn)提供了機(jī)會(huì)，但 用戶(hù)的負(fù)擔(dān)也同時(shí)增加。收費(fèi)調(diào)整措施是否能提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益尚 未知。
