千方科技:智能交通快速發(fā)展,全年業(yè)績有望超預(yù)期
2015-08-26
事件評論。
智能交通快速發(fā)展,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收7.23億,同比增長19.91%,實現(xiàn)凈利潤1.10億,同比增長26.77%,增長穩(wěn)健符合預(yù)期,由于技術(shù)進步設(shè)備導(dǎo)致采購設(shè)備等成本下降,公司成本增速低于營收增速。其中Q2單季度實現(xiàn)凈利潤6378萬,同比增長34%,實現(xiàn)借殼上市后單季度增速新高。公司預(yù)計1-9月凈利潤增速為29.14%-48.51%,超市場預(yù)期。而考慮到公司主要客戶為政府單位,公司營收凈利潤具有一定的季節(jié)性,我們判斷全年業(yè)績有望超預(yù)期。
“大交通、大數(shù)據(jù)”運營布局穩(wěn)步推進,商業(yè)模式轉(zhuǎn)型有望加速。公司的業(yè)務(wù)覆蓋城市智能交通多個領(lǐng)域,涉及交通信息采集、數(shù)據(jù)處理、解決方案、產(chǎn)品服務(wù)等完整的信息化產(chǎn)業(yè)鏈,一方面通過項目采集、數(shù)據(jù)交換等方式積累了大量的動態(tài)交通數(shù)據(jù),同時外延布局民航大數(shù)據(jù)、軌道交通數(shù)據(jù),另一方面通過項目建設(shè)獲取公交電子站牌、出租車廣告牌、停車場等運營權(quán),構(gòu)建運營業(yè)務(wù)基矗公司增發(fā)主要募資投向城市綜合交通信息服務(wù)及運營項目,考慮到商機因素,我們判斷當(dāng)前已經(jīng)有部分項目以其他資金先行投入,將更快實現(xiàn)運營變現(xiàn)。
盈利預(yù)測:千方科技傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在手訂單充足可保障穩(wěn)步增長,而當(dāng)前運營業(yè)務(wù)也逐步貢獻利潤,未來豐富的出行服務(wù)生態(tài)既能貢獻業(yè)績彈性同時打開成長空間。當(dāng)前股價已經(jīng)低于非公開發(fā)行價33.11元,具備一定的安全邊際。預(yù)計15~16年EPS分別為0.69和0.90元,維持“買入”評級。
