鐵路行業(yè)快速成長(zhǎng)
2015-08-01
鐵路行業(yè)仍處于快速成長(zhǎng)期,客運(yùn)需求旺盛,貨運(yùn)轉(zhuǎn)型空間大。從生命周期角度,中國(guó)鐵路行業(yè)所處的周期位置要優(yōu)于港口、公路和機(jī)常其內(nèi)在的邏輯在于，在中短途公商務(wù)及旅游出行需求方面，高鐵通車產(chǎn)生的替代性和誘發(fā)性需求非常旺盛；在貨運(yùn)方面，盡管鐵路大宗商品運(yùn)量下滑，但鐵路在集裝箱及?；愤\(yùn)輸領(lǐng)域基數(shù)極低，空間巨大。
中國(guó)鐵路資產(chǎn)證券化空間巨大，催化劑臨近。預(yù)計(jì)到2015年年底，鐵路總資產(chǎn)將突破6萬(wàn)億元，而鐵路資產(chǎn)證券化率不足3%。美國(guó)和日本等國(guó)家鐵路證券化率約70%~90%。我們預(yù)計(jì)未來(lái)5~10年中國(guó)鐵路證券化資產(chǎn)至少提高10倍。
投資策略：從鐵路成長(zhǎng)性而言，鐵路板塊估值理應(yīng)高于公路、機(jī)嘗港口板塊。鐵路資產(chǎn)證券化將催化鐵路板塊估值修復(fù)。我們重點(diǎn)推薦廣深鐵路、大秦鐵路、鐵龍物流。
興業(yè)證券
本文來(lái)源：大河網(wǎng)-大河報(bào)
