高鐵主題基金頻發(fā)中車脫軌無(wú)礙機(jī)構(gòu)看好
2015-06-24
[摘要]令人不解的是，在“談車色變”的當(dāng)下，還是有多家基金公司堅(jiān)持發(fā)售以高鐵為主題的基金產(chǎn)品。
近期，高鐵行業(yè)龍頭股中國(guó)中車以實(shí)際跌幅向投資者提示了牛市也有風(fēng)險(xiǎn)，在其一個(gè)多月來(lái)最大跌幅接近50%的宣泄中，不少高鐵主題分級(jí)基金也是損失慘重，并由此導(dǎo)致大量投資者贖回該類基金。但令人不解的是，在“談車色變”的當(dāng)下，還是有多家基金公司堅(jiān)持發(fā)售以高鐵為主題的基金產(chǎn)品。
中車“脫軌”引發(fā)相關(guān)基金凈值大回撤
四月前的中國(guó)中車搭載的是投資者美好的夢(mèng)想，而四月后仍然在“車上”的投資者如今恐怕已經(jīng)變成了“一聲嘆息”。
截至6月18日，中國(guó)中車在復(fù)牌后的9個(gè)交易日內(nèi)已累計(jì)下跌超過(guò)40%，若從其4月20日的最高價(jià)39.47元算起，在一個(gè)多月的時(shí)間里，該股已經(jīng)暴跌接近50%，其僅在最近一周就把合并前的中國(guó)北車“跌沒(méi)了”。
作為行業(yè)龍頭，中國(guó)中車是不少高鐵主題基金都標(biāo)配的股票，而如今這些基金也損失慘重。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，中國(guó)中車在中證高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)、中證一帶一路指數(shù)、中證重組指數(shù)中的權(quán)重較大。受此影響，部分跟蹤上述指數(shù)且在建倉(cāng)階段的新基金，會(huì)因合約約束“被動(dòng)”在中國(guó)中車漲停板或相對(duì)高位建倉(cāng)，使其母基金和B份額出現(xiàn)超額虧損(較標(biāo)的指數(shù)而言)，最終淪為“接盤俠”。
在中國(guó)中車復(fù)牌的第二天也就是6月9日，從漲停到跌停的異常走勢(shì)著實(shí)拖累了眾多相關(guān)基金的表現(xiàn)。其中以鵬華高鐵分級(jí)(160639)和鵬華一帶一路分級(jí)(160638)最為明顯。數(shù)據(jù)顯示，鵬華高鐵分級(jí)母份額和B份額當(dāng)日分別下跌8.61%和16.54%，周凈值跌幅分別約為13.87%和26.6%，周凈值報(bào)收0.9元和0.798元；鵬華一帶一路分級(jí)母份額和B份額當(dāng)日分別下跌1.96%和3.7%，周凈值跌幅為3.74%和7.13%，周凈值報(bào)收1.029元和1.054元。對(duì)此，鵬華基金（微博)一位人士稱，作為一個(gè)工具型交易產(chǎn)品，高鐵B的凈值表現(xiàn)為跟隨標(biāo)的指數(shù)而上下波動(dòng)。
除此之外，其他高鐵概念股如時(shí)代新材、中國(guó)中鐵、中鐵二局、鼎漢技術(shù)、中國(guó)鐵建等也從當(dāng)日開(kāi)始便“惡夢(mèng)”不斷，近期走勢(shì)與中車頗有異曲同工之風(fēng)范。
高鐵主題基金頻發(fā)機(jī)構(gòu)為何堅(jiān)定看好？
然而讓人意外的是，盡管風(fēng)險(xiǎn)如此巨大，近期仍舊有不少基金公司在熱情發(fā)售以高鐵行業(yè)為主題的基金產(chǎn)品。
據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，中海中證高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)已于6月15日起公開(kāi)發(fā)行，這是中?；?微博)旗下首只指數(shù)分級(jí)基金。資料顯示，該基金采用完全復(fù)制指數(shù)的方法，實(shí)現(xiàn)對(duì)中證高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)的有效跟蹤。
工銀瑞信基金(微博)公司也發(fā)布公告，旗下中證高鐵產(chǎn)業(yè)、中證新能源及中證環(huán)保三只指數(shù)分級(jí)基金于6月15日至19日期間進(jìn)行募集。
對(duì)于為何在有前車之鑒的此時(shí)依然發(fā)行高鐵主題基金，也許券商的研報(bào)能給投資者指點(diǎn)迷津。申銀萬(wàn)國(guó)此前發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，同屬國(guó)務(wù)院國(guó)資委下的南、北車合并將直接提升業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)盈利能力，打造以軌道交通裝備為核心，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)、全球領(lǐng)先的大型綜合性產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。提升國(guó)際化和增強(qiáng)協(xié)同性是核心。國(guó)內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資維持高位、海外市場(chǎng)開(kāi)拓構(gòu)成2015年以及“十三五”期間鐵路設(shè)備行業(yè)投資機(jī)會(huì)兩大推動(dòng)力。
國(guó)泰君安策略團(tuán)隊(duì)也表示，高鐵建設(shè)海內(nèi)外全面開(kāi)花，這從根本上改變了該板塊的成長(zhǎng)邏輯，提升了盈利預(yù)測(cè)與估值水平。其認(rèn)為，高鐵股中三大題材在2015年仍存在翻倍空間：一是高鐵機(jī)車制造類企業(yè)，如中鐵二局、中國(guó)中鐵等個(gè)股；二是太原重工、晉億實(shí)業(yè)、晉西車軸、天馬股份、特銳德等高鐵配件類企業(yè)；三是受益鐵路信息化建設(shè)的企業(yè)，如輝煌科技、世紀(jì)瑞爾、鼎漢技術(shù)等。
但鑒于目前高鐵股的風(fēng)險(xiǎn)，有業(yè)內(nèi)人士表示，由于中國(guó)中車的市場(chǎng)地位較為特殊，若持續(xù)疲弱，相關(guān)指數(shù)基金或難有超預(yù)期表現(xiàn)，投資于高鐵、一帶一路、基建產(chǎn)業(yè)相關(guān)指數(shù)基金的投資人應(yīng)適當(dāng)調(diào)整預(yù)期收益。
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