險(xiǎn)企年報(bào)透露信托合作路線圖今年險(xiǎn)資在投資PPP規(guī)模上有望高速增長
2017-03-31
（原標(biāo)題：險(xiǎn)企年報(bào)透露信托合作路線圖今年險(xiǎn)資在投資PPP規(guī)模上有望高速增長）
信保合作透視
本報(bào)見習(xí)記者邢萌
2012年10月份保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》，放開投資信托產(chǎn)品。截止到去年年中，有關(guān)信息顯示，險(xiǎn)資投資信托金額約為5000億元。
對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)十幾萬億元的保險(xiǎn)和信托來講，盡管信保合作被賦予很多期待，但其發(fā)展速度在過去幾年顯然并不太高。近日，幾家上市險(xiǎn)企相繼發(fā)布2016年年報(bào)，我們也可以一窺信保合作的面貌。事實(shí)上，包括新華保險(xiǎn)、中國太保在認(rèn)購信托產(chǎn)品規(guī)模上都有不俗的增長。
明顯的增長
在幾家上市險(xiǎn)企年報(bào)中，新華保險(xiǎn)對(duì)投資信托產(chǎn)品的情況列示的較為明晰。新華信托2016年年報(bào)顯示，按照投資對(duì)象分類，新華保險(xiǎn)債權(quán)型投資中，投資信托計(jì)劃的金額為625.34億元,占全部投資資產(chǎn)的比重為9.2%，而2015年此項(xiàng)金額則為499.03億元，占比為7.9%，同比增長25.3%。新華保險(xiǎn)去年年底債權(quán)型投資金額4368.10億元，在總投資資產(chǎn)中占比為64.3%，較上年末上升9.5個(gè)百分點(diǎn)，新華保險(xiǎn)在年報(bào)中也自述，債權(quán)型投資增加主要系“公司加大債權(quán)型投資中理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃及國債的配置“。
而在新華保險(xiǎn)披露的另一個(gè)指標(biāo)中，非標(biāo)資產(chǎn)投資情況的前十大金融產(chǎn)品主要管理機(jī)構(gòu)中，赫然出現(xiàn)了三家信托公司：華融信托、中融信托、北京信托。其中華融信托在已付款金額一項(xiàng)中的金額為169.38億元，在三家信托公司中位居第一，占非標(biāo)投資規(guī)模比重為7.51%。
而除新華保險(xiǎn)外，其他3家險(xiǎn)企對(duì)投資信托產(chǎn)品沒有進(jìn)行專門的披露。
不過，從一些指標(biāo)上，還是可以側(cè)面觀察到險(xiǎn)企投資信托的情況。
例如中國太保披露，在未合并的結(jié)構(gòu)化主體中，由第三方管理信托產(chǎn)品395.94億元，而2015年同期這一數(shù)字規(guī)模為217.22億元。同比增長超過80%。
險(xiǎn)資偏好
那險(xiǎn)資都對(duì)哪些信托產(chǎn)品情有獨(dú)鐘呢在險(xiǎn)企披露的納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)的主要結(jié)構(gòu)化主體中，可以找到一些端倪。
從幾大險(xiǎn)企納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)的主要機(jī)構(gòu)化主體中透露的數(shù)據(jù)來看，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察，除中國太保未披露相關(guān)信息外，相較于2015年而言，新華保險(xiǎn)則實(shí)現(xiàn)了投資信托計(jì)劃“從無到有”的轉(zhuǎn)變，投向信托的規(guī)模達(dá)50億元；中國人壽投向信托計(jì)劃領(lǐng)域的資金規(guī)模由80億元猛增至232億元，增幅高達(dá)190%。
值得注意的是，新華保險(xiǎn)投資的信托計(jì)劃分別為“陸家嘴信托——中電投中衛(wèi)熱電永續(xù)債集合資金信托計(jì)劃”和“陸家嘴信托——中電投中衛(wèi)新能源永續(xù)債集合資金信托計(jì)劃”兩款永續(xù)債信托，新華保險(xiǎn)持有的份額比重均接近100%，共計(jì)50億元。而在中國人壽在上述指標(biāo)中列明的7款信托計(jì)劃中，也有一只永續(xù)債信托，“上信-華融資本永續(xù)債權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，中國人壽持有份額比重為90%，投資金額為20億元。
在業(yè)內(nèi)人士看來，在這一類信托計(jì)劃中，信托公司的定位應(yīng)類似于“通道”，利用自身靈活的制度性優(yōu)勢為大規(guī)模投資的險(xiǎn)資服務(wù)。
此外，險(xiǎn)資投資產(chǎn)品普遍布局基建、民生類的產(chǎn)業(yè)。此外，在業(yè)內(nèi)對(duì)信保合作寄予極大期待的PPP領(lǐng)域，也在提速。
近日，中國人壽在港交所披露將從協(xié)議生效日至2019年年底，每年認(rèn)購重慶信托不超過500億元集合信托產(chǎn)品，合計(jì)1500億元。
而在中國人壽的年報(bào)中，專門論證并推動(dòng)了一項(xiàng)重大戰(zhàn)略項(xiàng)目。在去年12月6日資產(chǎn)管理子公司和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司與重慶信托訂立信托合同，以認(rèn)購重慶信托—青島地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃項(xiàng)下的信托單位。中國人壽表示，根據(jù)該信托合同，信托計(jì)劃項(xiàng)下的信托資金共計(jì)人民幣21.16億元。本公司與財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司分別以人民幣20.86億元和人民幣0.3億元認(rèn)購信托計(jì)劃項(xiàng)下20.86億份和0.3億份信托單位。信托計(jì)劃項(xiàng)下的信托資金將用于投資青島地鐵4號(hào)線PPP項(xiàng)目。
與此同時(shí)，中國人壽還通過“上信-寧波五路四橋PPP項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”投資寧波五路四橋PPP項(xiàng)目，實(shí)收信托金額87.58億元，中國人壽持有88.02%的份額。
近日，有專業(yè)從業(yè)PPP業(yè)務(wù)的人員在接受記者采訪時(shí)也表示，今年保險(xiǎn)資金在投資PPP規(guī)模上有望高速增長。而信托靈活的制度優(yōu)勢，非常適合做架構(gòu)，可以在其中發(fā)揮日趨重要的作用。
本文來源：證券日?qǐng)?bào)-資本證券網(wǎng)
