“超級(jí)高鐵”乘客艙或明年初完工
2017-03-26
（原標(biāo)題：“超級(jí)高鐵”乘客艙或明年初完工）
超級(jí)高鐵距離成為現(xiàn)實(shí)又近了一步。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月21日，超級(jí)高鐵交通技術(shù)公司宣布正在建設(shè)超級(jí)高鐵的乘客艙，并預(yù)計(jì)明年年初完工。
據(jù)科技媒體TechCrunch3月23日?qǐng)?bào)道，超級(jí)高鐵是特斯拉、SpaceX的創(chuàng)始人伊隴馬斯克（ElonMUsk）在2013年提出的一種解決長(zhǎng)距離交通運(yùn)輸問(wèn)題的概念。他設(shè)想將“鋁制膠囊”置于鋼鐵管道之中，然后將管道抽至真空，再像發(fā)射炮彈一樣將車(chē)廂發(fā)射至目的地。實(shí)現(xiàn)時(shí)速760英里（1200公里），超過(guò)絕大部分飛機(jī)的最高時(shí)速。
據(jù)HTT介紹，這個(gè)懸浮艙長(zhǎng)約98.5英尺，直徑為9英尺，重量為20噸，可以承載28-40位乘客，在真空管道中運(yùn)行速度能達(dá)到760英里/小時(shí)（約合1200公里/小時(shí)）這個(gè)理論上的極限，每40秒鐘就可以發(fā)送一次乘客。HTT的CEO德克·阿爾博（DirkAhlborn）在一份聲明中表示，保障乘客的安全一直是公司首要關(guān)注點(diǎn)，這也是為什么公司在這個(gè)項(xiàng)目初期就開(kāi)始著手進(jìn)行乘客艙的研發(fā)，并且公司致力于建設(shè)世界上第一條商業(yè)化線(xiàn)路。
HTT公司的乘客艙目前正在法國(guó)圖盧茲的研發(fā)機(jī)構(gòu)內(nèi)進(jìn)行最終的“整合和優(yōu)化”。目前西班牙一家從事航空及國(guó)防領(lǐng)域制造的公司Contreras成為了HTT的合作伙伴，正在幫助其研發(fā)制造膠囊乘客艙。預(yù)計(jì)第一個(gè)乘客艙會(huì)在2018年年初完工，屆時(shí)HTT計(jì)劃在美國(guó)加州中部建設(shè)一個(gè)8000米的Hyperloop管道原型。
本月早些時(shí)候，HyperloopOne公布了其設(shè)計(jì)的原型機(jī)照片。這個(gè)位于內(nèi)華達(dá)沙漠的原型機(jī)被公司稱(chēng)為DevLoop，全長(zhǎng)1.8英里（3000米）。原型機(jī)與實(shí)物等大，并能夠達(dá)到預(yù)計(jì)的全速。公司預(yù)計(jì)將會(huì)于2017年上半年開(kāi)始公開(kāi)測(cè)試。
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中科電氣：布局負(fù)極鋰電材料，業(yè)績(jī)或大幅提升
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相對(duì)平穩(wěn)。公司下游對(duì)應(yīng)電磁冶金行業(yè)，主要產(chǎn)品為連鑄EMS設(shè)備及起重磁力設(shè)備，應(yīng)用于鋼鐵生產(chǎn)過(guò)程中的連續(xù)鑄造環(huán)節(jié)，公司直供各大鋼廠(chǎng)，14年利潤(rùn)5329萬(wàn)，隨著鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩15年凈利潤(rùn)降至1532萬(wàn)。行業(yè)歷經(jīng)幾十年發(fā)展目前鋼廠(chǎng)新建項(xiàng)目較少，下游需求主要是原有產(chǎn)能的設(shè)備更新，公司市占率60%左右，目前應(yīng)收賬款2個(gè)多億，過(guò)去每年計(jì)提1000多萬(wàn)的資產(chǎn)減值損失，隨著下游經(jīng)營(yíng)狀況改善，預(yù)計(jì)壞賬率將大幅縮校
并購(gòu)星城石墨，發(fā)展鋰電負(fù)極。公司于去年底收購(gòu)星城石墨97.6%的股權(quán)，作價(jià)4.88億，戰(zhàn)略布局鋰電負(fù)極領(lǐng)域。14-15年星城收入分別為5682萬(wàn)、1.02億，凈利潤(rùn)分別為563萬(wàn)、1481萬(wàn)。根據(jù)公司披露歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，鋰電負(fù)極業(yè)務(wù)毛利率一直維持在35%左右，凈利率水平目前也提升到15%左右；同時(shí)星城石墨承諾16-18年凈利潤(rùn)不低于3500萬(wàn)、4500萬(wàn)、5500萬(wàn)。
產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，客戶(hù)開(kāi)拓順利。目前公司產(chǎn)能1.2萬(wàn)噸，較去年翻倍增長(zhǎng)。公司下游客戶(hù)包括國(guó)內(nèi)的比亞迪、福斯特、億緯鋰能等，其他客戶(hù)亦在進(jìn)一步開(kāi)拓。隨著新能源汽車(chē)的發(fā)展公司產(chǎn)品銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。15年產(chǎn)量3167噸，產(chǎn)能利用率52%，16年大幅提升，1-4月份產(chǎn)能利用率90%多，預(yù)計(jì)全年綜合利用率達(dá)80%。預(yù)計(jì)石墨化基地將于今年運(yùn)營(yíng)投產(chǎn)，18年有效產(chǎn)能可達(dá)3萬(wàn)噸，屆時(shí)公司市占率將進(jìn)一步提升。
負(fù)極材料亦是未來(lái)鋰電材料發(fā)展重點(diǎn)。目前國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)鋰電材料熱點(diǎn)集中在正極領(lǐng)域，原因在于就比容量而言目前正極材料比容量在165-170mAh/kg之間，而石墨負(fù)極比容量約為365mAh/kg，相對(duì)而言正極處于短板，但通過(guò)提升負(fù)極技術(shù)水平亦可提升電池整體能量密度；若硅碳負(fù)極工藝普及，比容量可提升至1200mAh/kg，整能量密度可提升30%，同時(shí)隨著正極高鎳化發(fā)展，比容量可達(dá)280-290mAh/kg，屆時(shí)新型負(fù)極材料的發(fā)展應(yīng)用將亟待解決。星城石墨注重研發(fā)投入，目前生產(chǎn)加研發(fā)204人左右，技術(shù)人員來(lái)自于中南、湖大等，產(chǎn)品質(zhì)地優(yōu)良，同時(shí)石墨烯、硅碳負(fù)極等新產(chǎn)品亦將積極開(kāi)拓。
中科電氣通過(guò)并購(gòu)星城石墨實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的全面轉(zhuǎn)型，鋰電負(fù)極材料業(yè)務(wù)相對(duì)潛力巨大，公司下游客戶(hù)為國(guó)內(nèi)最主流鋰電生產(chǎn)商，有望在市場(chǎng)及技術(shù)上取得雙重突破。預(yù)計(jì)公司16-18年EPS分別為0.09元、0.28元、0.38元。
達(dá)實(shí)智能：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期，智慧交通和智慧醫(yī)療成為新看點(diǎn)
公司于2月24日披露2016年業(yè)績(jī)快報(bào)，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收：入241，998.34萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)27，373.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)79.34%。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期。公司2016年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在其前次業(yè)績(jī)預(yù)告中預(yù)計(jì)的50%-90%的區(qū)間，符合預(yù)期。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)定位于智慧建筑、智慧交通及智慧醫(yī)療三大領(lǐng)域，2013-2015年?duì)I業(yè)收入及凈利潤(rùn)三年復(fù)合增速分別為27.58%、25.19%，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2016年業(yè)績(jī)高增主要受益于：一方面，公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，毛利率由2015年28.73%提升至2016年的30.70%；另一方面，公司將2015年收購(gòu)的久信醫(yī)療納入報(bào)表。
交通和醫(yī)療領(lǐng)域成為新看點(diǎn)。公司的智慧建筑業(yè)務(wù)板塊2015年占公司營(yíng)收69.65%，2015年增速8.95%。公司專(zhuān)注于智慧城市建設(shè)及運(yùn)營(yíng)服務(wù)商定位，結(jié)合市場(chǎng)周期特點(diǎn)調(diào)整智慧建筑、智慧交通、智慧醫(yī)療三大細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展重心，其中智慧交通和智慧醫(yī)療領(lǐng)域有望成為增長(zhǎng)新看點(diǎn)。
智慧交通：發(fā)改委規(guī)劃未來(lái)三年城市軌交投資1.6萬(wàn)億元，其中綜合監(jiān)控系統(tǒng)占比2%，預(yù)計(jì)未來(lái)三年約320億元市場(chǎng)規(guī)模。目前在綜合監(jiān)控系統(tǒng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)者各有相對(duì)優(yōu)勢(shì)地域，公司的優(yōu)勢(shì)地區(qū)在華南。公司提供城市軌道交通的智能化整體解決方案，包括軌道交通綜合監(jiān)控系統(tǒng)、自動(dòng)售檢票系統(tǒng)、綜合安防系統(tǒng)、乘客資訊系統(tǒng)以及門(mén)禁出入口管理系統(tǒng)的解決方案，業(yè)務(wù)遍布深圳、成都、長(zhǎng)沙、大連、福州、廣州、石家莊、南寧、重慶9個(gè)城市。2015年該業(yè)務(wù)占公司營(yíng)收的15.85%，增速高達(dá)170.83%。公司2016年12月與西班牙信號(hào)公司CAF集團(tuán)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，有望進(jìn)入附加價(jià)值較高的信號(hào)系統(tǒng)，進(jìn)一步完善產(chǎn)品線(xiàn)。
智慧醫(yī)療：IDC預(yù)計(jì)醫(yī)療行業(yè)IT信息化未來(lái)三年復(fù)合增速為12.20%，細(xì)分市場(chǎng)中的醫(yī)院臨床和區(qū)域醫(yī)療管理信息化將成為建設(shè)重點(diǎn)。2015年，公司作價(jià)8.71億元收購(gòu)久信醫(yī)療100%股權(quán)（潔凈手術(shù)室及數(shù)字化手術(shù)室解決方案提供商），其2015-2017年業(yè)績(jī)承諾分別不低于6000萬(wàn)（完成率103.53%）、7200萬(wàn)、8640萬(wàn)；參股小鹿醫(yī)療40%股權(quán)（區(qū)域性云醫(yī)院平臺(tái)）。2015年該業(yè)務(wù)營(yíng)收占比8.74%。公司定位于向醫(yī)院客戶(hù)提供“智慧醫(yī)院”解決方案，通過(guò)智能化、醫(yī)療凈化、機(jī)電三大系統(tǒng)解決方案提供醫(yī)院基礎(chǔ)設(shè)施與環(huán)境建設(shè)專(zhuān)業(yè)集成與服務(wù)，向醫(yī)院提供信息化與互聯(lián)網(wǎng)云醫(yī)院服務(wù)。同時(shí)以區(qū)域醫(yī)療信息化為基礎(chǔ)，探索數(shù)據(jù)及平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)17-18年的EPS分別為0.19/0.25元，對(duì)應(yīng)PE為33/26倍。
華銘智能：終止重組不改外延戰(zhàn)略，軌交主業(yè)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)
公司3月7日晚間公告，決定終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)并于3月8日復(fù)牌；近期公司發(fā)布了2016業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.13億元，同比增長(zhǎng)14%，歸屬上市公司凈利潤(rùn)4951萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17%，基本符合預(yù)期。
國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)環(huán)境變化，公司決定終止收購(gòu)事項(xiàng)。華銘智能擬收購(gòu)標(biāo)的為一家智慧城市解決方案提供商，原擬以發(fā)行股份并支付現(xiàn)金及配套融資方式收購(gòu)其51%股權(quán)。因近期國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)環(huán)境、政策等客觀情況發(fā)生較大變化，雙方在交易現(xiàn)金支付比例和支付進(jìn)程安排等核心條款上無(wú)法達(dá)成一致，因此公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
外延發(fā)展戰(zhàn)略不變，預(yù)期未來(lái)仍將圍繞智能交通持續(xù)布局。公司同時(shí)公告，此次收購(gòu)終止不影響其尋求外延式發(fā)展的戰(zhàn)略，將繼續(xù)跟進(jìn)上述標(biāo)的資產(chǎn)的各項(xiàng)進(jìn)展，待交易條件成熟后，再擇機(jī)啟動(dòng)相關(guān)事項(xiàng)。公司此前已經(jīng)收購(gòu)阿不思網(wǎng)絡(luò)科技7%股權(quán)，增強(qiáng)公司數(shù)據(jù)運(yùn)維能力；并簽署協(xié)議與玉溪市政府等方合作建設(shè)智慧城市等項(xiàng)目，預(yù)期公司未來(lái)仍將圍繞智能交通、智慧城市領(lǐng)域進(jìn)行持續(xù)布局。
城軌檢售票系統(tǒng)設(shè)備核心供應(yīng)商，業(yè)績(jī)有望保持高增長(zhǎng)。公司掌握地鐵檢售票系統(tǒng)（AFC）設(shè)備中除紙幣識(shí)別以外的核心模塊，產(chǎn)品維持整體高毛利（40%+）。預(yù)計(jì)未來(lái)五年，城市軌道交通投資額都將維持在每年3000~3500億元，累計(jì)投資額有望超過(guò)2萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)AFC終端設(shè)備需求在約為120億元。根據(jù)公司披露的業(yè)績(jī)快報(bào)，2016年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4951萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17%；報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品及研發(fā)投入大幅增加，對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)可能造成一定影響，業(yè)績(jī)?cè)鏊倩痉项A(yù)期。
向下游集成領(lǐng)域拓展，有軌電車(chē)市場(chǎng)將成新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司縱向拓展下游系統(tǒng)集成領(lǐng)域，去年簽訂松江有軌電車(chē)項(xiàng)目合同總價(jià)7100萬(wàn)元，將以其為起點(diǎn)積累經(jīng)驗(yàn)，逐步切入有軌電車(chē)AFC設(shè)備及系統(tǒng)集成領(lǐng)域。有軌電車(chē)作為綠色出行工具已成為眾多城市的選擇，全國(guó)規(guī)劃到2020年建設(shè)的有軌電車(chē)線(xiàn)路總里程達(dá)到2500公里，公司有望掌握先發(fā)優(yōu)勢(shì)從有軌電車(chē)建設(shè)高峰中受益。
[責(zé)編:heyan]
本文來(lái)源：證券市場(chǎng)周刊·紅周刊
