蘇交科:再投資PPP項(xiàng)目,公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)新動(dòng)力日漸清晰
2015-12-10
事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)
事件:蘇交科9日晚發(fā)布公告,擬與中電建路橋集團(tuán)有限公司、中國(guó)電建集團(tuán)華東勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院有限公司、中證基金管理有限公司、杭州大江東投資開發(fā)有限公司5方共同組建設(shè)立項(xiàng)目公司,投資杭州大江東產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目,計(jì)劃項(xiàng)目總投資額142.58億元。投資該項(xiàng)目主要是為了獲取該項(xiàng)目的勘察設(shè)計(jì)及其他相關(guān)業(yè)務(wù)。
點(diǎn)評(píng):
擬投資項(xiàng)目公司,參與杭州基建PPP項(xiàng)目。公司一直以來(lái)致力于推動(dòng)PPP模式項(xiàng)目的實(shí)現(xiàn),公司本次擬參股杭州大江東產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目公司,是基于雙方之前的聯(lián)合體投標(biāo)要求,項(xiàng)目具體包括濱江二路、頭蓬路等公路工程及市政配套工程。合作方中電建路橋集團(tuán)有限公司及中國(guó)電建集團(tuán)華東勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院有限公司為中國(guó)電建下屬全資子公司,中電建路橋集團(tuán)主要從事與施工總承包等業(yè)務(wù),華東勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院則主要經(jīng)營(yíng)工程項(xiàng)目總承包及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。若業(yè)務(wù)合同順利簽署并實(shí)施,將對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響。
不斷推動(dòng)PPP模式實(shí)踐,公司增長(zhǎng)新動(dòng)力日漸清晰。在國(guó)家積極推動(dòng)PPP模式成基礎(chǔ)建設(shè)投資運(yùn)營(yíng)的主要模式的背景下,公司積極響應(yīng),通過(guò)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金管理公司、非公開發(fā)行募集資金并積極參與PPP項(xiàng)目投標(biāo)等全方位措施,保證PPP模式項(xiàng)目成為公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的新動(dòng)力。今年7月,公司與貴州道投融資管理有限公司聯(lián)合牽頭成立了貴州PPP產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司,并擬發(fā)起設(shè)立和管理貴州PPP產(chǎn)業(yè)投資基金;8月中標(biāo)兩項(xiàng)總投資額7億元的BT項(xiàng)目;9月中標(biāo)了九華山風(fēng)景區(qū)核心景區(qū)立體停車場(chǎng)PPP項(xiàng)目;11月公告擬非公開發(fā)行股票募集資金不超過(guò)10億元,滿足融資需求,補(bǔ)充PPP項(xiàng)目資金需求。公司的多項(xiàng)措施推動(dòng)了公司日漸成為PPP模式實(shí)踐領(lǐng)域的先行者和龍頭企業(yè),而PPP項(xiàng)目的成功中標(biāo)將成為公司未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ弧?br />
成功申報(bào)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室,推動(dòng)公司長(zhǎng)期發(fā)展。8月公司申報(bào)的國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室“在役長(zhǎng)大橋梁安全與健康國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”,通過(guò)科技部的公示。該實(shí)驗(yàn)室主要圍繞我國(guó)長(zhǎng)大橋梁運(yùn)營(yíng)管理中急需解決的在役長(zhǎng)大橋梁操作機(jī)理、健康診斷、狀態(tài)評(píng)價(jià)、病害修復(fù)與功能提升技術(shù)等關(guān)鍵問(wèn)題,開展應(yīng)用基礎(chǔ)研究和產(chǎn)業(yè)前瞻性基礎(chǔ)研究,從而保障我國(guó)在役長(zhǎng)大橋梁結(jié)構(gòu)與運(yùn)營(yíng)安全,保障橋梁健康安全。公司長(zhǎng)期致力于針對(duì)橋梁安全與健康的技術(shù)研究,并先后建成了“江蘇省公路橋梁工程技術(shù)研究中心”、“長(zhǎng)大橋梁健康檢測(cè)與診斷技術(shù)交通行業(yè)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”,擁有國(guó)內(nèi)首個(gè)省級(jí)健康監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)中心,管理著世界規(guī)模最大的區(qū)域橋梁監(jiān)測(cè)群,并且依托這些平臺(tái),取得了一批科研成果,并廣泛應(yīng)用于港珠澳大橋、蘇通長(zhǎng)江公路大橋、南京長(zhǎng)江大橋等特大型橋梁及眾多中小橋梁的質(zhì)量控制、安全預(yù)警、狀態(tài)評(píng)定、功能修復(fù)等工作中。在橋梁安全與健康研究領(lǐng)域,公司的綜合實(shí)力和市場(chǎng)占有率始終處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。無(wú)疑,在國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人大力提倡供給側(cè)改革,推動(dòng)全要素生產(chǎn)力提高的背景下,公司領(lǐng)先的研發(fā)設(shè)計(jì)能力將推動(dòng)公司長(zhǎng)期發(fā)展。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):根據(jù)公司最新股本計(jì)算,我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.60、0.79元和1.00元,考慮到交通工程咨詢具有較高的技術(shù)含量及公司未來(lái)良好的成長(zhǎng)性以及公司PPP項(xiàng)目的不斷落實(shí),維持對(duì)公司“買入”投資評(píng)級(jí)。
股價(jià)催化劑:1、固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng);2、公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng);3、PPP項(xiàng)目良好推進(jìn)。
風(fēng)險(xiǎn)因素:應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回;宏觀經(jīng)濟(jì)下滑,固定資產(chǎn)投資增速下降;并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)等。
