葉檀解讀：鐵路引民資還需跨過幾道坎？
2015-08-01
【導讀】""鐵老大""再向民進資本拋出橄欖枝，國家宣布全面開放鐵路投資與運營市場，鼓勵社會資本全面進入鐵路領(lǐng)域。經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》本期關(guān)注：鐵路引民資，還需跨過幾道坎？
央廣網(wǎng)北京7月31日消息據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，鐵老大，除了體量大、在國民經(jīng)濟中扮演的角色重要之外，帶著一眾""弟弟妹妹""一起玩兒、好好玩兒，才能充分顯現(xiàn)出自己的""江湖地位""。這說的不是別的，就是鐵路建設(shè)投融資問題。昨天，國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設(shè)鐵路的實施意見，積極鼓勵社會資本全面進入鐵路領(lǐng)域，列入中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃、國家批準的專項規(guī)劃和區(qū)域規(guī)劃的各類鐵路項目，除法律法規(guī)明確禁止的以外，都向社會資本開放。鼓勵社會資本投資鐵路的企業(yè)通過IPO、增發(fā)、資產(chǎn)證券化等方式籌集資金用于鐵路建設(shè)。
黨的十八大以來，以激活社會資本為重點的投融資體制改革不斷取得新突破，但不可回避的問題是，長期以來，由于鐵路投資規(guī)模大，收益預期不樂觀，投資權(quán)益缺乏保障，社會資本對鐵路建設(shè)項目大多持觀望態(tài)度。而要保持鐵路持續(xù)健康發(fā)展的良好勢頭，就必須解決好鐵路建設(shè)投融資問題，不能再靠國家投資單打獨斗，必須實現(xiàn)投資主體多元化，廣泛吸引社會資本參與。這次，""鐵老大""再次向民進資本拋出橄欖枝，民資愿不愿意接招呢？
全面開放鐵路投資與運營市場，鐵路建設(shè)大門打開，社會資本會不會大踏步走進來？不用問，肯定不是一個簡單的過程。鐵路引民資，還需跨過幾道坎？財經(jīng)專欄作家葉檀作出分析解讀。
經(jīng)濟之聲：早在2012年，鐵道部就曾發(fā)布《鐵道部關(guān)于鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見》，提出""鼓勵和引導民間資本依法合規(guī)進入鐵路領(lǐng)域""，并特別強調(diào)""對民間資本不單獨設(shè)置附加條件""。與以往的鼓勵政策不同，這次的《意見》首次明確支持有實力的企業(yè)可以進入干線鐵路的投資運營，全面開放了鐵路投資與運營市常國家持續(xù)在多領(lǐng)域向社會資本開放資本，從""鼓勵""變?yōu)?"支持""，這個措辭上的變化傳遞出哪些信息？
葉檀：措詞的變化顯示出，第一，態(tài)度的發(fā)生了又一個轉(zhuǎn)變，第二，更加積極，措施更加有力，后面有一系列的措施出臺，計劃引導更多民間資金進入鐵路建設(shè)領(lǐng)域，這個已是刻不容緩。中國現(xiàn)在是一個軌道上的國家，而且對于積極財政政策來說，積極意義也是毋庸置疑的，項目非常大，現(xiàn)在為止中國的高速公路里程已經(jīng)是全球第一，從最之前“車輪上的國家”，到現(xiàn)在“以軌道交通為主”，這個是大勢所趨。經(jīng)濟版圖是在這個基礎(chǔ)上重構(gòu)，將來不管是什么，物流會有很大一部分工作通過軌道交通來運輸，城際軌道交通會連接起來城市群。從經(jīng)濟發(fā)展版圖來看，從自身的發(fā)展來看，從積極的財政政策來看，高鐵的投資、鐵道投資都是刻不容緩的。
經(jīng)濟之聲：再從社會資本角度來看，雖然接到鐵路投資領(lǐng)域發(fā)來邀請函，但是也不敢貿(mào)然進入，以前主要是顧慮到即使進入了門，依然會受到國有資本的擠壓，可能生存空間比較艱難?，F(xiàn)在可能擔心的更多的是進入之后的盈利問題，如果從現(xiàn)實角度來看，鐵老大吸引民資還需要真正跨過幾道檻？
葉檀：市場人士擔心是有道理的，從軌道交通來說，社會很多時候是一個基礎(chǔ)設(shè)施工程，是一個類似于公益設(shè)施，它要盈利的話是比較困難的。現(xiàn)在來說，盈利有幾種辦法，首先第一種辦法是有人提出來土地綜合開發(fā)利用，軌道交通運行主要還是通過周邊土地開發(fā)來帶動。另外提出來如果有具體現(xiàn)金流的比較穩(wěn)健的項目，可以讓民企去做，這樣項目雖然盈利不多，但是可以保證長期現(xiàn)金流，收費是有來源的。第三個在發(fā)展的過程當中，向它的擠壓品之類的拓寬，對于融資會有一定好處。但是總而言之，之前在制度上存在的一些障礙，現(xiàn)在試圖打破，像民資在里面所發(fā)生的，如果是需要鐵道部，比如以前調(diào)度、線路、管理都是民資非常害怕的。現(xiàn)在希望在這一塊有所突破，希望能夠真正推動。
經(jīng)濟之聲：把整個鐵路網(wǎng)城際之間的一塊切出來，類似于證監(jiān)化變成民營化是這個角度嗎？
葉檀：現(xiàn)在確實是如此，從文件上來看，現(xiàn)在主要還是說一些像一些貨運的支線，或者是一些支線連接的鐵路，或者是這個城市跟城市之間的一些小的軌道。這個是大規(guī)模的允許民資進來的，它成為一個單獨的項目比較容易。民資進來之后，有幾種投資方式，以前基本上是兩種模式，一種就是以前鐵道部自己提出來做這個事情。第二種，可以跟鐵道路博弈，經(jīng)過線路的省份，合資公司和沿線的地方政府會形成一個合資公司來做?，F(xiàn)在這一塊突破比較大，提出來可以社會資金先進入，然后成立單獨項目公司，可以有經(jīng)營權(quán)，甚至可以有所有權(quán)，所以社會獨資的鐵路項目被提上議事日程。這一塊突破蠻大的，之后可以看到，有三類。第一類是國有獨資，第二類是國有跟地方政府合資，第三類是跟民間資本的合資，還有第四類民間資本的投資。本文來源：中國廣播網(wǎng)
