高速路不能惡意延長(zhǎng)收費(fèi)年限
2015-07-22
證券時(shí)報(bào)記者李雪峰
昨日，交通運(yùn)輸部就《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》（修訂稿）向社會(huì)公開征求意見，其中最重要的內(nèi)容便是投資規(guī)模大、回報(bào)周期長(zhǎng)的高速公路可以突破30年期的特許經(jīng)營(yíng)期限。
上述內(nèi)容被廣泛解讀為“高速公路擬將長(zhǎng)期收費(fèi)”，由此帶來(lái)的結(jié)果是，A股高速路上市公司股價(jià)全線大漲，而本就對(duì)高速路收費(fèi)行為持不解態(tài)度的人士更是抓裝把柄”表達(dá)質(zhì)疑。
相比于其他行業(yè)，高速路無(wú)疑是最容易觸碰公眾神經(jīng)的板塊。從上市公司的角度而言，高速路相當(dāng)于非永續(xù)提款機(jī)，現(xiàn)金流充足，毛利率奇高，若延長(zhǎng)收費(fèi)顯然會(huì)增加上市公司的預(yù)期收益。事實(shí)上，個(gè)別上市高速路公司曾通過(guò)延長(zhǎng)收費(fèi)年限的方式鎖定了未來(lái)數(shù)年的業(yè)績(jī)。
從一般公眾的角度而言，高速路不僅僅具備經(jīng)營(yíng)屬性，還具備社會(huì)屬性，相當(dāng)一部分人士認(rèn)為高速路不應(yīng)該收費(fèi)，更不應(yīng)該隨意延長(zhǎng)收費(fèi)年限。近年來(lái)，由于國(guó)家規(guī)定國(guó)慶等節(jié)假日高速路免收通行費(fèi)，相關(guān)上市高速路公司業(yè)績(jī)受到影響，部分公司甚至試圖向政府主管部門申請(qǐng)延長(zhǎng)收費(fèi)年限或提高收費(fèi)金額，引發(fā)廣泛爭(zhēng)議。
引發(fā)爭(zhēng)議的不僅僅是高速路公司及高速路收費(fèi)行為本身，政府主管部門披露的相關(guān)數(shù)據(jù)或在公開場(chǎng)合的表態(tài)往往亦會(huì)引發(fā)爭(zhēng)議。例如交通運(yùn)輸部去年12月份披露，2013年全國(guó)收費(fèi)公路總收入扣減本息等費(fèi)用后共虧損661億元，當(dāng)時(shí)該結(jié)論因與一般的常識(shí)相悖而遲遲不被接受和理解。
于是，政府主管部門及高速路公司所制定的有關(guān)高速路收費(fèi)政策、細(xì)則，通常不會(huì)被理解為善意行為，此次《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》（修訂稿）同樣面臨難以獲得理解的窘境。
實(shí)際上，高速公路擬將長(zhǎng)期收費(fèi)的解讀并不完全準(zhǔn)確。按照修訂稿，一般的高速路經(jīng)營(yíng)期限不得超過(guò)30年，高速公路以外的政府收費(fèi)公路收費(fèi)期限不超過(guò)15年，這與2004年頒布的《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》并無(wú)二致。
所不同的是，修訂稿強(qiáng)調(diào)高速路的經(jīng)營(yíng)期限應(yīng)以實(shí)際償清債務(wù)所需時(shí)間為準(zhǔn)，實(shí)務(wù)中實(shí)際償債期限往往超過(guò)測(cè)算的理論期限。該規(guī)定確實(shí)在客觀上延長(zhǎng)了部分高速路的收費(fèi)年限，不排除個(gè)別高速路以未償清債務(wù)本息為由惡意延長(zhǎng)收費(fèi)年限的可能性，但不管怎樣延長(zhǎng)，畢竟還存在30年的收費(fèi)期上限。
那么，高速路是否可以逾越30年的收費(fèi)期上限呢？修訂稿規(guī)定，投資規(guī)模大、回報(bào)周期長(zhǎng)的高速公路可以在30年的特許經(jīng)營(yíng)期限繼續(xù)適當(dāng)收費(fèi)。這意味著，此前為收回成本而過(guò)度收費(fèi)的高速公路可以在更長(zhǎng)的周期內(nèi)予以平攤，疑問(wèn)是，這些投資規(guī)模巨大的高速路會(huì)否無(wú)限期延長(zhǎng)收費(fèi)年限？
筆者認(rèn)為，上述修訂稿的核心意圖并不是刻意延長(zhǎng)高速路收費(fèi)年限，而是希望在高速路社會(huì)屬性與經(jīng)營(yíng)屬性之間尋求適度的平衡。現(xiàn)在的問(wèn)題是，這種平衡很難把握，既不能讓高速路經(jīng)營(yíng)主體長(zhǎng)期陷入以債養(yǎng)債的惡性循環(huán)，也不能因?yàn)檠娱L(zhǎng)收費(fèi)年限而過(guò)度透支大眾的容忍度。
套用最直白的表述則是，高速路為收回成本適度延長(zhǎng)收費(fèi)年限是可以接受的，但不能無(wú)限期延長(zhǎng)，更不能以所謂還本付息為由綁架政府或公眾，要求延長(zhǎng)收費(fèi)年限。客觀而言，高速路被扣上“現(xiàn)金奶牛”或“提款機(jī)”的標(biāo)簽并不光彩，高速路行業(yè)不應(yīng)該是暴利行業(yè)。
