國(guó)泰君安國(guó)際：予深高速收集評(píng)級(jí) 看5.5港元
2015-03-13
事件描述：公司公告了2015 年1 月運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。
觀點(diǎn)評(píng)論：結(jié)果基本符合我們預(yù)期。日均路費(fèi)收入的同比下降主要受到春節(jié)因素影響。由于每年中國(guó)春節(jié)的時(shí)間不一樣（2015 年春節(jié)為2 月19 日，2014 年春節(jié)為1 月31 日），1 月和2 月的日均車流量和路費(fèi)收入通常有所波動(dòng)。在春節(jié)前和春節(jié)后的時(shí)間，跨省通道上的高速公路，如清連高速和陽(yáng)茂高速的路費(fèi)收入和日均車流量通常較高。我們將會(huì)合并考慮1 月和2 月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)價(jià)收費(fèi)公路業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。
投資建議：我們認(rèn)為公司的收費(fèi)公路業(yè)務(wù)已進(jìn)入穩(wěn)定期。然而，我們依然對(duì)清連高速、機(jī)荷東段以及機(jī)荷西段的潛力表示樂觀。我們會(huì)維持投資評(píng)級(jí)“收集”以及目標(biāo)價(jià)5.50 港元。
